同壁财经讯，山西科达自控股份有限公司（证券简称：科达自控，证券代码：920932）于2026年8月10日披露《关于对北京证券交易所2025年年报问询函回复的公告》。公告显示，公司就主营业务波动、资产减值合规性、充电桩业务盈利变化及财务流动性等市场关切进行了系统性回应，强调煤炭行业周期性调整是业绩承压的核心变量，当前在手订单充裕，战略转型正稳步推进。
据同壁财经了解，科达自控是一家以工业互联网技术为底座的高新技术企业，主营业务横跨矿山智能化、非矿智能化及市政物联网三大板块，核心产品涵盖矿山数据监测与自动控制系统、市政数据远程监测系统、充电桩及换电站设备等。2025年，受国内煤炭价格中枢下移及下游煤矿企业资本开支收缩影响，公司实现营业收入2.89亿元，同比下降33.41%，归属于上市公司股东的净利润为-9011.59万元，同比由盈转亏，毛利率30.16%，较上年同期下滑12.75个百分点。
针对主营业务大幅下滑的问询，公司详细拆解了业绩承压的底层逻辑。自2023年下半年起，国内煤炭行业步入周期性下行通道，2025年动力煤长协合同均价同比下跌21元/吨，焦煤长协合同均价同比大跌555元/吨。下游煤企智能化项目普遍延缓、预算大幅压缩，直接导致公司矿山数据监测与自动控制系统收入同比下滑53.27%至1.21亿元。此外，公司对前期已投入但预计未来无经济利益流入的12个项目集中结转成本815.21万元，涉及西山煤电、阳泉煤业等国有大型煤炭集团及部分民营客户。公司强调，相关矿用设备因长期未通电导致电子元器件老化，软件系统亦无二次利用价值，经减值测试可变现净值为零，会计处理严格遵循《企业会计准则》，不存在前期应计提减值未充分计提的情形。
在充电桩业务板块，2025年公司实现营业收入1.16亿元，占整体营收比重达40.13%，已成为对冲主业下滑的重要支撑。公司解释称，该板块毛利率同比下滑21.15个百分点至21.06%，主要受国家电动自行车充电收费规范出台后电价与服务费分离政策影响，叠加消防安全设施升级投入增加所致。截至2025年末，公司充电桩资产原值达5.73亿元，覆盖约两万个小区，注册用户超七百万。公司正加速推进从"重资产持有"向"轻资产平台运营"的商业模式转型，通过提升存量站点利用率、优化资产配置，板块盈利水平有望逐步修复。
关于收购常州海图信息科技股份有限公司51%股权事项，公司说明交易作价2.09亿元，购买日确认为2026年2月1日，据此新增商誉8749.23万元。公司表示，海图科技在机器视觉与智能感知领域具备核心技术积累，此次并购有助于强化公司在矿山安全监控、智能巡检等场景的解决方案能力，形成技术与渠道的深度协同。对于市场关注的商誉风险，公司回应称已对海图科技可辨认净资产进行充分识别与评估，无形资产及存货增值依据充分，交易定价与同行业可比案例相比处于合理区间。
财务结构方面，截至2025年末公司有息负债余额6.81亿元，资产负债率62.32%，期末货币资金477.64万元。公司坦言，受充换电业务重资产投入及现金收购海图科技影响，融资规模有所上升，但债务期限结构以中长期为主，未来12个月到期债务占比37.25%，不存在集中兑付风险。2025年公司经营活动现金流净额为6034.82万元，持续保持正向流入，且在手订单规模约1.93亿元，主要来源于央企及省属国有大型煤企，客户资信良好，履约确定性较高，可为债务偿付与日常经营提供坚实保障。
面对行业周期波动，科达自控在回复中披露了系统的经营改善路径。一是稳固矿山智能化基本盘，聚焦大型国有煤企优质客户，同步拓展非煤矿山及煤机装备配套业务，抢抓矿山安全监管升级带来的增量需求；二是全面推行精细化成本管控，精简非核心人员，优化融资结构以压降财务费用；三是加速充换电、智慧市政等新业务规模化运营，培育第二增长曲线。公司援引行业研究观点指出，2026年煤炭价格中枢有望抬升，叠加中小老旧矿山限期智能化改造政策驱动，行业需求预计将在半年至一年后传导至设备端，为公司智慧矿山板块业绩修复提供有力支撑。
综合来看，科达自控此次问询函回复全面回应了市场对其业绩波动、资产质量及战略转型的核心关切。尽管煤炭行业周期性下行对公司短期盈利造成冲击，但公司在手订单充裕、经营现金流稳健，且通过充电桩业务扩张及并购海图科技等举措持续拓宽业务边界。随着行业景气度逐步回升及公司内部降本增效措施落地，其经营韧性与长期发展潜力值得持续关注。
